从供给来看,9月中下旬,由于河北唐山等地实施限产,产能释放受到影响,产量有所减少,市场供给建筑钢材也有所减少。统计数据显示,9月份钢材供给量有所回落,螺纹钢周产量一度下降至335.3万吨,创今年3月份以来的---。钢铁工业协会统计数据显示,9月上旬,重点钢企粗钢日均产量达200.18万吨,旬环比减少1.40万吨,同比下降0.7%;重点钢企钢材库存量为1058.62万吨,旬环比减少126.14万吨,同比下降10.65%。这是导致9月份建筑钢材市场价格整体上涨的主要原因。
“十一”过后,限产松动。河北省唐山市自10月2日20时起各相关行业执行橙色预警减排措施。其中,钢铁企业烧结机、球团装备、石灰窖允许生产50%,10月4日8时起,唐山市解除重污染天气ⅱ级应急响应,供给恢复增量,高炉开工率和钢材产量也将有所恢复。10月21日,有业内---,10月中旬粗钢产量小幅上升,全国粗钢预估产量2340.84万吨,日均产量达234.08万吨,旬环比上升4.77%。
具体来看,淡水河谷公司在报告中确认2019年铁矿石及球团销售量目标在3.07亿—3.32亿吨。该公司2018年销售量在3.65亿吨,相比之下,2019年同比减少12%。力拓---矿石目标发运量从之前已由去年的3.38亿吨,调整为3.2亿—3.3亿吨。2020年仅fmg在建的eliwana矿山将于12月开始生产,产能目标3000万吨。 其他非主流矿方面,四大矿低成本产能不断投产,sa268tp430无缝钢管供应商,行业现金成本下移,相较于2012年矿山成本整体下降约38%。众多非主流矿多因---亏损停产乃至退出市场。全球铁矿石供给开始落后于铁矿石消费,铁矿石由之前5年的供过于求转变为---。铁矿石再也不是黑色中弱的品种,我们在钢矿比也可以作为印证,从2018年8月开始,钢矿比从8.3一直下跌到4.2,现在反弹至5.2附近。
铁矿石作为今年的明星品种,从年初的400多元/吨,经过五浪上涨,达到900多元/吨。每次盘整都能吸引---空方入场,前期铁矿石势黑色系下跌,现在低位盘整近2个月。将来钢材何去何从?铁矿石选择“牛”还是“熊”? 今年黑色系的---,当属铁矿石无疑,分析过去才能知道未来,这波是在全球铁矿石开始出现静态缺口的情况下,由一场巴西淡水河谷公司溃坝事故和澳洲飓风点燃了铁矿石的牛市。我们认为现在铁矿石的---是全球铁矿石的静态缺口。 我们先看供给方面,矿业产能周期较长,全球铁矿矿山资本开支基本与四大矿山节奏一致,四大矿山铁矿项目资本支出高峰期出现在2012—2013年,资本支出高峰产量增量高峰3—5年,因此四大矿山产量增量高峰对应2015—2018年,此后产量增量逐年下降。前几年全球矿业低迷的投资环境,直接导致自2018年下半年开始,矿山资本开支回落,意味从产能扩张走向产能维护,因此从全球范围看,未来铁矿石产量增量有限。我们估算2019年四大矿新增产量不足2000万吨。
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